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  • Les commandes de biens durables US rassurent les marchés : Les commandes de biens durables aux USA ont progressé, pour le 2nd mois d'affilée en juillet, de + 1,3% alors qu'une stabilité était attendue. Le chiffre de juin a par ailleurs été révisé à la hausse de + 0,8 % à + 1,3 % également. Hors défense et avions (en les isolant on a une appréciation plus nette des dépenses d'investissement des entreprises) la progression est même double à +  2,6 % après + 1,3 % en juin. Comme on l'observe sur le graphe ci-dessous la hausse annuelle est encore largement positive à + 4,2 %. Au côté des exportations et de l'industrie, cet indicateur fait partie des points forts de l'activité économique actuelle aux Etats-Unis. Après le trou d'air visible sur le graphe, on voit que les investissements dans des biens qui ont une durée de vie supérieure à 3 ans font mieux que résister.

    Demain, nous connaîtrons d'ailleurs le chiffre révisé pour la croissance américaine au 2nd trimestre qui était ressortie en données préliminaires à + 1,9 % contre + 0,9 au 1er trimestre et - 0,2 % au 4ème trimestre 2007. L'anticipation moyenne est d'ailleurs en hausse puisque elle se situe aux alentours de 2,7/2,8 %. 
    Même si une grande partie de ce rebond attendu est lié au plan Bush de relance fiscale qui a permis d'injecter 150 milliards $ dans l'économie  accompagné de la baisse drastique des taux d'intérêts par la Fed, il convient de ne pas oublier ces forces américaines. Elles seront d'autant plus à surveiller dans les prochains mois qu'elles peuvent faire la différence en l'absence de nouveaux plans de relance et de nouvelles baisses de taux.

    L'immobilier est sous tous les projecteurs, les banques et le système financier encore plus, le consommateur résiste. N'oublions pas ces aspects dont l'orientation peut avoir du poids dans les décisions pour la fin d'année avant le point qui sera fait demain sur la croissance. Ce sont ces éléments qui ont amorti intrinsèquement jusqu'ici, au-delà des mesures gouvernementales, les effets du choc financier à l'économie.
    Les échanges restent réduits et l'ambiance hésitante. Le CAC 40 ferme en hausse de + 0,10 % à 4373,08 points.

    Après le risque de sortie du biseau  ascendant né à la mi-juillet signalé la dernière fois et matérialisé depuis, la mise à jour de l'analyse graphique court terme du CAC 40 ci-dessous met en relief l'imminence d'une nouvelle impulsion à attendre sur cet horizon.  On prendra garde notamment près de la droite mauve à la présence de la moyenne mobile à 20 jours et d'un gap très réduit qui reste à refermer. Dans le sens de la hausse, c'est là que se situe la résistance pour libérer du potentiel avec le plus de probabilités. Dans le sens de la baisse, nous restons sur des éléments anciens et déjà traités à plusieurs reprise (cliquer sur le graphe pour l'agrandir)


    Réponse à attendre d'ici peu avec, en premier lieu, une fin de semaine chargée en données comme le PIB US demain, mais aussi vendredi, les dépenses et les revenus des ménages, l'indice d'activité de la région de Chicago et le sentiment du consommateur calculé par l'Université du Michigan. La rentrée se profile par ailleurs pour tout le monde et les volumes vont s'épaissir peu à peu à nouveau. Le Dow Jones termine à 11 502,51 points en hausse de + 0,79 %.
  • Retour au calme des places boursières :  L'indice IFO du climat des affaires allemand connaît une nouvelle aggravation en août avec une chute à 94,8 contre 97,5  le mois dernier. Il y a un an, l'indice ressortait à 106.

    La dégradation est également l'une des plus marquées depuis la création de cette statistique si on compare le niveau de la situation actuelle avec celle anticipée à 6 mois qui atteint d'ailleurs un plus bas à 87. L'horloge du cycle économique de la première économie européenne et de la zone euro est ainsi comme vous pouvez le constater avec l'infographie ci-dessous en dégradation nette à un niveau inférieur à celui atteint au coeur de la récession de 2001 mais toujours en zone de 'ralentissement' suivant ce calcul.

      Conséquence directe de ce chiffre : l'euro a décroché nettement en touchant un plus bas à 1,4566 $. Le détail des graphiques de l'IFO vous est accessible en cliquant sur l'illustration (le 1er graphe vous montrera la plongée dans le vide de cet indicateur suivant la représentation historique classique mais à partir d'un point très élevé)

    Aux USA, l'indice des prix immobiliers anciens 'Case -Shiller' pour juin a chuté de 15,4% sur un an à un nouveau record (détail par métropole en cliquant sur le graphe avec le communiqué complet habituel)  
    Les ventes de logements neufs aux USA ont progressé de + 2,4 % en juillet sur un mois mais sous les attentes. Le chiffre est difficilement exploitable en l'état compte tenu de la forte révision de ce chiffre pour le mois de juin qui est en baisse de 5 % par rapport à la première estimation. Par rapport au chiffre de juin initialement annoncé, on a en fait une baisse de - 2,85 % et 37 000 logements qui manquent à l'appel en quelque sorte sur 2 mois par rapport aux chiffres et aux attentes que le marché avait avant cette publication et ce, sur un plus d'un million de commercialisations en juin et juillet. Sur un an, la baisse reste d'ailleurs toujours élevée à - 35,9%.

    L'amélioration des stocks est cependant plus nette puisqu'ils passent de 10,7 à 10,1 mois de ventes. Les prix gagnent + 0,3 % sur un mois mais reculent  de - 6,3 % sur un an.

    Les ventes de logements neufs en France accusent, quant à eux, un repli de - 34% sur un an à  fin juin.

    Le CAC 40 progresse de + 0,29 % à 4 368,55 points dans des volumes toujours faibles grâce à cette amélioration sur les chiffres immobiliers US et à la confiance des consommateurs qui a augmenté nettement en août à 56,9 contre 53 attendu et après 51,9 en juillet aux Etats-Unis.

    Le compte-rendu de la Fed concernant sa décision de maintenir les taux à 2 % du 5 août dernier a été rendu public à 20 heures mais n'a pas apporté d'éléments complémentaires à la connaissance du marché, le statu quo étant toujours le scénario privilégié pour la suite. Le marché connaissait déjà d'ailleurs la répartition du vote qui était, rappelons le, de 10 voix pour le maintien des taux contre 1 voix pour la hausse.

    Le Dow Jones grapille + 0,23 % sur la journée à 11 418,87 points avec un compartiment des bancaires nettement plus 'sage' qu'hier.
  • Actualité - Bourse : le rouge domine : Le CAC 40 cède - 1,01 % à 4 355,87 points  et le Dow Jones corrige assez lourdement de - 2,08 %. L'impression qui prévaut ce soir concerne en fait la séance de vendredi qui apparaît ainsi rétrospectivement très fragile dans ses fondements tant en terme de volumes que dans son mouvement haussier qui reposait essentiellement sur des déclarations et quelques 'mises à jour' de positions ou d'intentions (Bourse : une partie de cache-cache)

    Les volumes pour cette séance du 25 août 2008 sont encore plus restreints, en raison de la fermeture de Londres, et ne représentent que 57 % que de ceux de vendredi pour le CAC 40.

    L'information statistique maîtresse du jour concerne les ventes d'immobilier ancien en juillet aux USA qui ont rebondi de 3,1 % sur un mois mais reculent toujours sur un an de - 13,2 %. Néanmoins, les stocks ont atteint un nouveau record en hausse de + 3,9 % et représentent désormais l'équivalent de 11,2 mois de ventes.

    Le prix médian chute de - 7,1 % sur un an est passe en un mois de 215 100 $ à 212 400 $. Ce dernier chiffre représente toutefois le meilleur chiffre depuis septembre 2007 en raison du 'sursaut' rencontré en mai et juin dernier. Les prix dans le 'Midwest' progresse de + 1 % sur un an alors que les prix dans l'Ouest chute de - 22 %. Concernant le prix moyen, la baisse annuelle s'établit à - 8 % à 254 000 $.

    Le FMI a révisé en baisse ses prévisions pour la croissance mondiale à 3,9% pour cette année, contre 4,1% il y a un mois. Pour 2009, il prévoit désormais + 3,7% contre 3,9% initialement présenté.

              . Prévisions 2008 pour les USA : + 1,3% et Zone Euro à  + 1,4 % contre + 1,7 %
              . Pour 2009, USA à + 0,7 % et Zone Euro à + 0,9 %.


    Ce week-end aura vu la faillite de la 9 ème banque US au Kansas (petite taille) et l'intervention de la Banque Centrale du Danemark pour sauver la Roskilde Bank (établissement de moyenne importance) et éviter tout effet de contagion.

    " 'La prise de contrôle de Roskilde Bank est liée au fait qu'aucune offre émanant du pays ou de l'étranger n'a été formulée lors du processus de vente de tout ou partie de la banque', (...)
    La banque centrale justifie son intervention par la gravité de la situation de Roskilde et surtout par crainte d'une contagion à l'ensemble du secteur." (Source : AFP) 

    Wall Street fait les frais d'un compartiment bancaire toujours miné en baisse de - 3,40 % sur la journée (cf. USA : les saisies immobilières taraudent les banques )

    Demain, nous nous tournerons vers les prix et les ventes dans le neuf pour l'immobilier en juillet aux Etats-Unis et la confiance du consommateur. 


            ? Articles parus ce week-end :

                . Comment réaliser soi-même des analyses graphiques ? (Niveau : grand débutant)
                . Comment réaliser une analyse graphique ? (Niveau : débutant)
  • Comment réaliser une analyse graphique ? (Niveau : débutant) : Voici la suite de la première partie présentée hier Comment réaliser soi-même des analyses graphiques ? (Niveau : grand débutant) dans laquelle nous sommes partis d'un graphe 'nu' pour mettre en relief essentiellement les tendances des prix et des volumes, suivant les horizons de temps principaux, très simplement à l'aide de moyennes mobiles et de tracés de droites et supports remarquables. Nous allons à partir de là, faire un balayage global, affiner, préciser, et enfin, confirmer.


    8 / Balayage général

    Il s'agit dorénavant de partir à la recherche de toute élément particulier qui mettrait en relief une direction, un mouvement en germe, une opposition, un croisement de moyennes mobiles, bref toute identité remarquable susceptible de nous donner une information complémentaire.

    par exemple : Apprendre et comprendre la bourse en temps réel : triple top et death cross

    Ici nous avons notamment :

    - une droite de résistance orange. Elle renforce l'importance de ce niveau autour de la moyenne mobile en bleu à 200 jours. On l'a vu en pointillés, on la garde à l'esprit mais inutile de surcharger le graphe. Pas d'apport décisif ici. Une autre est visible en cliquant sur le graphe
    - une répétition du biseau ascendant en bleu et en pointillés de mars à juin qu'on peut retrouver pour la suite en 'anticipant' très largement. On garde à l'esprit mais le support ne passe que par 2 points. Par encore valide... A suivre.
    - etc...

    9/ affiner

    Principalement, le but est ici de se centrer sur son horizon personnel pour se donner un complément en terme de supports ou de résistances.
    Pour le court terme et la semaine à venir, on peut idéalement doubler nos droites bleues et ce en adéquation avec ces tendances court et moyen terme devenues incertaines.


    10 / Confirmer / infirmer / valider

    Il s'agit de coupler ici :

    - un indicateur de tendance : la MACD
    - avec un oscillateur : le RSI

    qui sont complémentaires et disposent d'un degré de fiabilité de bonne qualité pour aborder les probabilités en terme de direction par rapport à d'autres indicateurs (sans être infaillibles pour autant)

    On cherche à savoir quelle est la qualité et la puissance de la tendance et s'il y a au sein de celle-ci  des zones de 'tensions'.
       
    Rien à signaler, la tendance sous-jacente est confirmée par le RSI en haut qui montre une cassure de droite de support et un pull back comme pour les cours ainsi que la MACD avec le croisement de sa ligne de signal en rouge. Par contre, ces derniers mois une divergence haussière en mars était apparue montrant la faiblesse de la tendance baissière et inversement en juin alors que les plus hauts des cours étaient confirmés dans leur tendance d'ensemble (grands cercles rouges) apparaissait une divergence baissière qui alertait sur la qualité de la tendance haussière.

    Notre graphe final :
    Indicateur de tendance à zéro et tensions nulles en plein coeur de la zone de neutralité. Inutile dans ce cas de conserver sous les yeux le RSI et la MACD qui confirment le mouvement décrit par les cours.
    ? Seront rajoutés après parution ici les liens vers le détail des  3 à 4 utilisations principales concrètes que l'on peut faire de ces 2 indicateurs pour prendre position.
    Puis les niveaux avancés 1 et 2 prochainement  et enfin 'Comment décider à partir d'une analyse graphique'.
    Le 'niveau' suivant a déjà en partie été abordé au début du blog et peut être retrouvé dans le cadre de la série 'Focus intraday et trading' (partie 1 à 4) concernant la recherche de supports et résistances pour les horizons antérieurs (en élargissant la période du graphe) et également avec l'évocation des différentes possibilités de compression des cours vues au tout début (ici nous étions en daily, soit avec des chandeliers représentant  une séance de bourse...on peut étudier avec des cours hebdomadaires, mensuels etc...)

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